Resumen de agosto
Estados Unidos impuso un nuevo arancel del 50% a Canadá. Sin embargo, cubre solo el 5% de las importaciones de Canadá y el 1% de las importaciones totales de EE. UU., por lo que, a pesar de la alta tasa arancelaria, es probable que el impacto económico sea modesto. Canadá respondió con un arancel de represalia a partir del 8 de septiembre, y Estados Unidos luego escaló con más aranceles a partir del 1 de enero. Las tensiones comerciales entre los dos países están aumentando, lo que aumenta el riesgo de una disputa prolongada.
Canadá es uno de los pocos países, junto con China, que ha tomado represalias. Esto es único históricamente. En épocas anteriores, la escalada era mucho más común en todas las naciones, lo que hacía que la guerra comercial de 2025 fuera inusual. Aparte de Canadá y China, la mayoría de los países optaron por negociar en 2025 en lugar de tomar represalias, que es una razón clave por la que los aranceles fueron menos dañinos para la economía de lo esperado.
La inflación al consumidor se mantuvo elevada en julio, aunque se enfrió ligeramente. La energía sigue siendo una fuente importante de presión inflacionaria. Al mismo tiempo, la inflación subyacente, excluyendo los alimentos y la energía, se ha moderado y ha vuelto a los niveles observados a principios de año, lo que sugiere que los mayores costos de la energía aún no han influido en los precios al consumidor en otras partes de la economía.
El gasto del consumidor se desaceleró en julio, pero se mantuvo saludable. La desaceleración se debió en gran medida a la debilidad del gasto en bienes, en particular en bienes duraderos, mientras que el gasto en servicios siguió creciendo a un ritmo constante. Al mismo tiempo, el crecimiento de los ingresos de los hogares quedó rezagado con respecto al gasto y la inflación continuó erosionando el poder adquisitivo. La tasa de ahorro nacional se mantiene muy por debajo de su promedio histórico, lo que sugiere que algunos hogares continúan enfrentando presiones financieras.
El gasto en construcción se mantuvo prácticamente sin cambios en junio, con la actividad residencial bajando y el gasto no residencial subiendo ligeramente. Los centros de datos siguieron siendo el segmento más fuerte, registrando un rápido crecimiento. El gasto en proyectos de centros de datos ahora supera a muchas otras categorías de construcción, y las empresas de tecnología de EE. UU. continúan planeando inversiones adicionales. Sin embargo, la actividad de la construcción se concentra cada vez más en este segmento, creando riesgos si la demanda se debilita. Las limitaciones potenciales incluyen la disponibilidad de chips de IA, infraestructura de energía, talento especializado en construcción y una pequeña pero creciente oposición de la comunidad a los centros de datos.
La manufactura estadounidense continúa ganando impulso, con envíos que aumentaron a un ritmo fuerte en julio. Los envíos de bienes duraderos, que incluyen productos con una larga vida útil, registraron ganancias sólidas lideradas por metales, maquinaria y vehículos motorizados & piezas. Las inversiones en IA y tecnología siguen siendo una fuente importante de crecimiento económico, y las industrias manufactureras vinculadas a esas tendencias continúan funcionando bien. Las industrias manufactureras orientadas al consumidor se expandieron más lentamente, incluidos los textiles, los alimentos y los muebles. El empleo manufacturero está comenzando a mejorar después de varios años de descensos.
Las ganancias corporativas alcanzaron un nivel récord en el segundo trimestre, aumentando a una tasa de dos dígitos. El crecimiento de las ganancias se aceleró durante 2026 después de varios años de ganancias modestas, impulsadas por software y tecnología, banca y finanzas, y una recuperación en la rentabilidad manufacturera luego de la debilidad del año pasado. El fuerte crecimiento de las ganancias ha ayudado a financiar la inversión empresarial, incluida la construcción del centro de datos de IA. Las ganancias más altas también respaldan las industrias de empresa a empresa, como el derecho, la consultoría, el marketing y el software, ya que las corporaciones a menudo aumentan el gasto en servicios y productos profesionales cuando mejora la rentabilidad.
El conflicto entre Irán y Estados Unidos sigue estancado en un prolongado estancamiento. Los esfuerzos diplomáticos se han roto una vez más, y un alto el fuego temporal alcanzado a principios de este verano expiró sin ser renovado. Irán sigue teniendo una influencia considerable sobre el Estrecho de Ormuz, una ruta marítima crítica para los mercados energéticos mundiales, mientras que el tráfico de buques comerciales sigue siendo limitado y las restricciones de Estados Unidos a los puertos iraníes siguen vigentes.
Después de meses de conflicto militar, Estados Unidos implementó nuevas sanciones contra la economía de Irán. Aunque las sanciones han cambiado con el tiempo, Estados Unidos ha mantenido las sanciones contra Irán durante la mayor parte de los últimos 50 años. Las nuevas medidas representan una escalada porque apuntan directamente a la economía de Irán y al mismo tiempo buscan penalizar a otras naciones que continúan haciendo negocios con Irán. No está claro qué tan efectivas serán estas sanciones o si alterarán el conflicto en general.
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