Resumen de 2025: resumen de Business Insights

Con 2025 ya detrás de nosotros, nuestro equipo ha reunido un resumen conciso de los eventos económicos más importantes del año pasado. Estos aspectos destacados están diseñados para mantenerlo informado sobre las fuerzas que influyen en todo, desde el comportamiento del consumidor y las tasas de interés hasta las cadenas de suministro y la dinámica de la fuerza laboral.

 

El año comenzó con la perspectiva de nuevos aranceles, o impuestos sobre los bienes importados a una nación, pagados por el importador. El 2 de abril, la administración dio a conocer las tasas arancelarias en casi todos los países, que oscilan entre el 10% y el 50%. Después de una semana de volatilidad en los mercados financieros, la administración anunció una pausa de 90 días, durante la cual se esperaba que las naciones firmaran nuevos acuerdos comerciales con Estados Unidos. Se firmaron algunos acuerdos, muchos no, y las tarifas aumentaron con el tiempo. La administración también introdujo aranceles específicos para productos: impuestos a la importación aplicados independientemente del origen (por ejemplo, un arancel del 25% sobre los automóviles), junto con exenciones arancelarias específicas para productos, especialmente sobre chips de computadora (que son clave para la IA). Debido a los diversos aranceles de países y productos, al final del año, la tasa arancelaria efectiva promedio fue de alrededor del 10%, lo que representa el promedio pagado en todos los bienes importados.

 

La inflación comenzó el año en un 3,0% interanual, lo que significa que una canasta de bienes y servicios aumentó un 3,0% en comparación con el año anterior. Esto fue una mejora con respecto al pico del 9,1% de unos años antes. La inflación cayó al 2,3% en abril, cerca del objetivo del 2,0% de la Fed, pero luego subió al 3,0% en septiembre antes de retroceder al 2,7% en noviembre. Dentro de los datos, la inflación de los bienes, que cubre artículos como ropa, automóviles y maquinaria, aumentó constantemente en el cuarto trimestre. Comenzó en -0,1% en enero (lo que indica una caída de los precios) pero terminó en 1,8%; potencialmente debido a los aranceles.

 

El desempleo aumentó del 4% en enero al 4,4% a finales de año, ya que el ritmo de aumento del empleo cayó de una media de 173.000 al mes en 2024 a unos 23.000 al mes en el segundo semestre de 2025. Las presiones inflacionarias salariales persistieron hasta 2025 y terminaron el año en el 3,8%. La demografía puede estar influyendo: como se indica en nuestra investigación, la mano de obra está creciendo más lentamente, lo que puede estar impidiendo que el desempleo siga aumentando a pesar de la ralentización de la incorporación de empleos.

 

A pesar de los vientos en contra de los aranceles, la inflación y la desaceleración del mercado laboral, la economía en general continuó creciendo.  El PIB cayó un -0,6% en el primer trimestre, pero esto se debió principalmente a problemas técnicos relacionados con el adelanto de tarifas.  El crecimiento volvió a un rápido 4,3% en el tercer trimestre. El consumidor estadounidense ha sido resistente, con un gasto real de los consumidores que sigue creciendo un 2,1% interanual en septiembre, solo un poco menos que el 3,3% de enero.  La inversión empresarial fue fuerte, y las inversiones relacionadas con la IA en hardware y software informático superaron un retroceso en la construcción residencial. 

 

En julio, el gobierno aprobó el proyecto de ley One Big Beautiful, extendiendo los recortes de impuestos anteriores e introduciendo otros nuevos, como la eliminación de impuestos sobre las propinas y los pagos del Seguro Social. El gasto en defensa también aumentó. En general, se espera que el proyecto de ley aumente el déficit presupuestario entre USD 3 y 4 billones en una década, lo que podría hacer que la deuda pública total alcance los USD 62 billones para 2034.

 

La Fed detuvo los recortes de tasas a principios de año después de reducir el índice de referencia del 5,50% al 4,50% a fines de 2024, probablemente debido a preocupaciones de inflación relacionadas con los aranceles. Los recortes se reanudaron en septiembre de este año, llevando la tasa al 3,75%. Si bien la inflación sigue siendo una preocupación, la Fed parece más centrada en las condiciones laborales.

 

Finalmente, 2025 fue un año crucial para la IA. El crecimiento económico fue respaldado por la inversión de capital en infraestructura de IA a través del desarrollo de centros de datos e infraestructura relacionada, con un fuerte crecimiento persistente en el gasto en estos proyectos. Esta forma de gasto fue uno de los principales impulsores de la construcción no residencial. Además, estaban los posibles "efectos de riqueza" de las acciones relacionadas con la IA que respaldaban los mercados financieros, lo que impulsó el consumo y el crecimiento general.

 

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