Durante los días embriagadores de finales de la década de 1990, la gente decía que Internet había transformado permanentemente las condiciones comerciales en Estados Unidos. Los analistas serios predijeron que el ciclo económico había sido derogado y, a partir de entonces, el mercado de valores solo subiría.
Esa predicción duró tres meses en el nuevo milenio cuando estalló la burbuja de las puntocom y las acciones cayeron con fuerza. Poco después, los ataques al World Trade Center y al Pentágono enviaron a la economía estadounidense a una recesión. Y la crisis hipotecaria llegó unos seis años después, arrastrando a la economía a una dolorosa recesión de 18 meses.
Hoy, como resultado, nadie duda de que el ciclo económico está vivo y coleando.
¿Qué es exactamente una recesión?
La definición técnica de una recesión es dos trimestres consecutivos de disminución del producto interno bruto (PIB) real. Una institución de investigación privada sin fines de lucro llamada Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) tiene la responsabilidad de anunciar el comienzo y el final oficial de las recesiones en los Estados Unidos. Sin embargo, el comité NBER espera hasta que se hayan informado todos los datos revisados sobre la economía antes de tomar la decisión. Como resultado, prácticamente todos en la prensa financiera y el mundo de los negocios son conscientes de la presencia de condiciones recesivas mucho antes de que se declare oficial.
NBER también rastrea las expansiones que inevitablemente siguen a las recesiones. El período de tiempo desde el pico hasta el pico de expansiones consecutivas o desde el valle hasta el valle de recesiones consecutivas se considera un ciclo económico. Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, ha habido 11 ciclos económicos en los EE. UU. La duración promedio ha sido de 5,75 años. La buena noticia es que la duración de la expansión promedio ha sido de 58,4 meses, casi cinco años, mientras que la duración promedio de las contracciones es de solo 11,1 meses.
Ciclos dentro de los ciclos
Las etiquetas "expansión" y "contracción" reflejan las condiciones promedio en toda la economía estadounidense de $15,7 billones. Los promedios a menudo ocultan un amplio grado de variación en las condiciones comerciales en diferentes partes del país y en diferentes industrias.
La economía también se puede dividir en sectores de negocios que están en la misma industria o tienen otras características en común. Hay muchas formas diferentes de dividir el pastel del sector. Pero el más conocido es probablemente el esquema de segmentación empleado dentro del índice bursátil S&P 500® . Los 10 sectores son: tecnología de la información, finanzas, atención médica, consumo discrecional, energía, industria, consumo básico, materiales, servicios públicos y servicios de telecomunicaciones.
Sectores que impulsan la mayoría de las recuperaciones
Su propia experiencia empresarial debe decirle qué partes del ciclo económico son las mejores y las peores para su empresa. En términos generales, los consumidores lideran el camino para salir de las recesiones, comprando ropa, viajando e yendo al cine. Como resultado, a las empresas del sector de consumo discrecional les va bien. Los consumidores también pueden estar comprando artículos de mayor valor que se han abstenido de adquirir durante una recesión, como computadoras y automóviles. Eso da un impulso a las empresas del sector industrial y de TI, así como a las empresas del sector de materiales que proporcionan bloques de construcción de acero, madera y plástico para todos estos productos. Y, por supuesto, los consumidores estadounidenses están pidiendo dinero prestado a los bancos para pagar estas compras. Como resultado, los bancos y otras empresas del sector financiero disfrutarán de un rápido crecimiento de los ingresos.
Industrias a prueba de recesión
Al final del ciclo, la demanda habrá hecho subir los precios de la energía y las materias primas, por lo que es probable que a esos sectores les vaya bien. Además, las empresas de las llamadas industrias "a prueba de recesión" están relativamente bien aisladas de la mayoría de las desaceleraciones económicas, ya que las personas tienen pocas opciones para mantener las luces encendidas en sus hogares, hablar por teléfono, ver a sus médicos y comprar comestibles. Como tal, los sectores defensivos incluyen productos básicos de consumo, servicios públicos, telecomunicaciones y atención médica.
Las condiciones locales y los eventos específicos son críticos
Esa es la teoría, pero en la práctica eventos específicos pueden impulsar la demanda en direcciones más o menos impredecibles. Un aumento en los precios de la energía beneficiará a las estaciones de servicio locales, pero perjudicará a las empresas relacionadas con la industria de las aerolíneas, ya que los costos del combustible reducen los márgenes de ganancia.
Los proveedores de las grandes empresas industriales probablemente encontrarán un retraso en el tiempo que tardan sus negocios en beneficiarse, en relación con el de sus clientes. Simplemente toma un tiempo para que el dinero comience a fluir de los grifos.
Aunque la atención médica se considera a prueba de recesión, los médicos que realizan cirugías electivas pueden encontrar bajos ingresos durante las contracciones económicas, mientras que los oncólogos no deberían verse afectados.
¿Qué pasa con los abogados de defensa criminal? En todo caso, se esperaría que la delincuencia aumentara en una economía pobre. De hecho, anecdóticamente, un abogado explicó que su práctica disminuyó durante la última recesión: estaba perdiendo negocios con los defensores públicos.
